وقتی روی یک اختیار خرید کاوردکال می‌بندید، بزرگ‌ترین ریسک شما ریزش دارایی پایه است. «نرخ ITM» یا همان سپر ریزش، دقیقاً همین ریسک را اندازه می‌گیرد: نشان می‌دهد قیمت سهم تا چه درصدی می‌تواند پایین بیاید و باز هم قیمت اعمال زیر قیمت سهم بماند (یعنی اختیار «در سود» باقی بماند).
مثلاً اگر سهمی ۳٬۳۰۰ تومان باشد و قیمت اعمال ۲٬۸۰۰ تومان، نرخ ITM برابر است با ۱ − ۲۸۰۰/۳۳۰۰ ≈ ۱۵٪. یعنی سهم می‌تواند تا ۱۵ درصد بریزد و باز هم اختیار در سود بماند؛ این همان «سپر» شماست.
نرخ ITM تنها عددی روی جدول است که به‌جای بازده، ریسک را می‌سنجد. یک قرارداد با ITM بالا (مثلاً ۳۰٪) حتی با ریزش قابل‌توجه سهم هم سودش حفظ می‌شود؛ در مقابل، قراردادی که تازه وارد سود شده (ITM نزدیک صفر) با اولین روز بد، سپرش را از دست می‌دهد. طبیعتاً هر چه سپر بیشتر باشد، نرخ بازده کمتر است — انتخاب میان این دو، به میزان ریسک‌پذیری شما بستگی دارد.
به همین دلیل در «دیدبان کاوردکال» اسلایدری به نام سپر ریزش گذاشته‌ایم که به‌صورت پیش‌فرض روی ۱۵٪ تنظیم است: تنها قراردادهایی را نشان می‌دهد که دست‌کم ۱۵ درصد فضای ریزش دارند. در نمودار پراکندگی هم محور افقی همین سپر ریزش است؛ نقطه‌هایی که راست‌تر و بالاتر باشند، هم سپر بیشتری دارند و هم نرخ بالاتر.