گواهی سپردهٔ سکه و شمش طلا چیست؟

گواهی سپردهٔ کالایی، سندی بهادار است که نشان می‌دهد دارندهٔ آن، مالک مقدار مشخصی از یک کالا — اینجا سکه یا شمش طلا — است که در یک انبار یا خزانهٔ مورد تأیید سپرده شده است. به‌جای جابه‌جایی فیزیکی طلا، مالکیتِ آن با معاملهٔ این گواهی منتقل می‌شود.

سکه در برابر شمش

• گواهی سکه — بر پایهٔ سکهٔ بهار آزادی سپرده‌شده. قیمتش علاوه بر طلای خالص، «حباب سکه» را هم در خود دارد.
• گواهی شمش — بر پایهٔ شمش طلای استاندارد. به قیمت خالص طلا نزدیک‌تر است و حباب کمتری دارد.

ارتباط با صندوق‌های طلا

صندوق‌های طلا دارایی خود را عمدتاً در همین گواهی‌های سپردهٔ سکه و شمش نگه می‌دارند. بنابراین ارزش واقعی (NAV) یک صندوق طلا، در نهایت از قیمت روزِ این گواهی‌ها در بورس کالا می‌آید. درک این زنجیره — از شمش و سکه، به گواهی، و از گواهی به واحد صندوق — برای فهم حباب و آربیتراژ ضروری است.